簡介：囤糧”半年，單票逼近2元，通達百系快遞還好嗎？,2020年，活下去幾乎已經成了各個各業企業的口號，快遞行業也不例外，在經過近幾年的廝殺后，格局基本已定，正式進入巨頭企業們相爭的淘汰賽新階段，這期間誰能夠留到最后，誰就是贏家。 進入競爭新階段后，上半年的Q1整個行業都處于不景氣階段，隨著疫情撥開
囤糧”半年，單票逼近2元，通達百系快遞還好嗎？
2020年，“活下去”幾乎已經成了各個各業企業的口號，快遞行業也不例外，在經過近幾年的廝殺后，格局基本已定，正式進入巨頭企業們相爭的淘汰賽新階段，這期間誰能夠留到最后，誰就是贏家。
進入競爭新階段后，上半年的Q1整個行業都處于不景氣階段，隨著疫情撥開云霧見青天，進入Q2表現有所回升，企業都在暗流涌動，即使是疫情，也擋不住各大巨頭快遞企業們之間的彼此較量。
正所謂“兵馬未動，糧草先行”，上半年巨頭們在存量市場、搶占市場份額的勢頭上打的正酣，價格戰一直沒停歇，而且一直不降價的順豐也加入這場無硝煙的戰斗，與通達百系一起“斯巴達”。
截至目前，通達百系的快遞單票件價格已逼近2元，順豐單票件價格也已由今年1月份的19.70元降至6月的17.89元。
如今，國內上市快遞巨頭們2020年H1財報已陸續發布完畢，鑒于各個快遞企業運營模式的不同，本文將從凈利潤、業務量、市占率三個方面，對中通、圓通、韻達、申通、百世這五家加盟制快遞公司（以下簡稱“通達百系”）的H1財報數據進行對比分析，從而讓大家更加直觀地了解通達百系加盟模式運營企業的發展情況。
“苦行僧”百世又墊底
2020年H1，從總的營收與凈利潤方面看，通達百系整體處于下滑階段，但圓通穩中有升，營收與凈利潤方面均保持增長狀態，百世凈利潤再次墊底。
H1圓通營收排在通達百系第一，為145.81億元，同比增長4.5%。而中通、韻達、申通、百世則受到疫情波及影響相對較大，韻達排在第二，為143.18億元，雖然從營收數字上看與圓通相差無幾，但韻達2019年基數大，為155.54 億元，所以營收是下降的，同比下滑7.95%。
百世位列第三、中通第四、申通最后，申通與百世相較于圓通、韻達營收相差較大，幾乎可以說是斷層，且兩者營收增長率下滑都在10%以下。
在H1凈利潤中，圓通在通達百系中排第一，凈利潤9.7億元，同比增長12.55%。排在第二的為中通，凈利潤為20.90%，同比增長3.2%，中通的凈利潤僅次于順豐的37.62億元，而其他通達百系企業則是與中通形成了強烈的反差，凈利潤均在10億元以下，縱使排在第一的圓通也與中通相差一倍多。
或許是韻達、申通、百世受到疫情、價格戰影響比較大，尤其是百世，凈利潤直接下滑至7.67億元，增長率同比下滑206.46%，直接斷崖式下跌，排在末尾，與中通、圓通斷層幾百倍，在2019年H1時百世凈利潤為-2.56億人民幣元，同比增長40.98%。排在倒數第二的是申通，第三是韻達，韻達與申通凈利潤分別為6.18億元同比下滑47.47%、0.17億元同比下滑91.51%。
百世與申通H1業績整體下滑原因，除了疫情與價格戰外，主要在于兩家的技術軟肋，成本難以下降。對于韻達，阿里入股后借助阿里的科技力量，不斷提升信息化水平和經營管理能力，但短期行業競爭加劇，產能利用率及精細化管理能力的壓力大，導致業績持續承壓。
百世雖是阿里“親兒子”，獲得過不少阿里資金、技術、流量上的支持，但公司業務主要以快遞、貨運為主，而且走的是輕資產模式發展，在巨大的物流、倉儲等用地方面采用租賃而非購買，這給業務帶來很大的不穩定性。
而在上半年快遞行業激烈價格戰期間，H1圓通營收業績表現良好，一方面得益于圓通快遞單票成本的進一步優化；另一方面在于圓通自由航空資源與國際業務在疫情期間價值得到了充分體現。在這兩者的綜合影響下，使得價格戰影響減弱。
受益于公司自動化水平提升、成本管控深化和疫情下國家相關優惠政策等因素，H1圓通快遞單票成本同比降低24.05%至2.13 元，單票運輸成本和單票中轉成本分別為0.51元/0.33元，接近中通的0.47元/0.32元，單票成本改善降低了價格戰影響，H1快遞業務毛利率同比降低2.35個百分點至9.51%，毛利同比降低23.01%至11.06億元，降幅低于單票價格降幅。
圓通擁有自有機隊12架，定期、不定期航線38條，H1實現貨代毛利2.96億元，飛機濕租等相關的其他行業業務毛利0.91億元，分別較去年同期增長0.93億元和1.55億元。子公司圓通速遞國際實現主要業務收入22.01億港元，歸母凈利潤0.95億港元，同比增長超17倍。為圓通H1業績增長帶來影響。
報復性增長的業務量
上半年進入第二季度，國內各行業領域基本都恢復正常運營，有序復工復產，快遞行業作為社會底層基礎服務業，因網購消費的報復性反彈拉動快遞行業也取得報復性持續增長，給H1通達百系業務量帶來了回光返照（也包括順豐，但因文中不涉及順豐，所以沒敘述）。
國家郵政局數據顯示，2020年H1，全國快遞服務企業業務量累計完成338.8億件，同比增長22.1%，2019年全年業務量為635.2億件，按平均值來算，2020年H1已超至2019年一半，超過2016年全年，2016年全國業務量累計完成312.8億件。
從整體業務量來看，H1通達百系業務量都增長迅猛，其中中通業務量增長最為快速，為69.7億件，韻達第二，為56.29億件，依次是圓通、百世、申通，為49.36億件、35.86億件、35.17億件。
圓通、百世、申通與中通業務量相差近約值達20-30多億件，百世與申通業務量僅差0.69億票，相當逼近，申通自2018年業務量開始被百世趕超，至今未翻身。
從業務增長率角度，韻達在通達百系當中增長率最高，為29.88%，中通第二為29.8%，圓通第三為29.79%，它們三者的增長率也相當緊湊，近約值為0.8%，雖然業務量相差較大，可也足以看出這三者之間的競爭有多激烈。在這種情況下，如果百世與申通反擊無力的話，很可能會被它們幾家侵蝕。
從另一面來說，中通、韻達、圓通打的越厲害，百世與申通被甩的越遠，往嚴重了說，如果下半年百世、申通業務量被前三者還是甩這么遠，很可能被末位淘汰。
不過，百世有將快遞、包裹重新IPO的打算，中通有二次上市的計劃，這些不確定因素，隨著時間的推移，快遞行業格局也可另當別論，畢竟誰也說不準快遞行業、快遞企業的變化。伴隨極兔速遞、眾郵快遞、順豐豐網新加盟制快遞企業的加入，加盟式運營的口子被強行撕開，行業會有很大震動，只是短期內還未顯現。
下半年對于快遞行業上的巨頭們來說，可謂是往大了說是一場生死角逐，往小了說是一場損兵折將的持久戰，新老玩家輪番上陣，增量市場這場仗不好打，因為電商大佬企業就那么幾家。
通達百系梯隊更加清晰
在看2020年H1通達百系市占率之前，先來回顧下2019年快遞行業巨頭們市占率情況、CR6（行業集中度），以及2015年-2019年快遞行業巨頭們的市占率變化。（此圖在其他中包含順豐）
2019年國內6大巨頭企業業務量市占率占比達行業82.1%，其中中通、韻達、圓通、申通、百世、順豐市占率分別為19.08%、15.87%、14.35%、11.60%、11.93%、7.4%（下表中未列入順豐，歸在其他當中）。
也就是說，在增量市場中，由網購帶來的電商件業務，基本都被6大巨頭囊括。在充分消化增量市場的前提下，通達百系（包括順豐）對存量市場的爭奪也越發兇猛。
國家郵政局統計/指數數據顯示，2019年6家上市快遞企業（里面包括順豐）集中度指數CR6為80.4。其中，中通市占率約為19.1%，韻達約為15.9%，圓通約為14.4%，百世約為11.9%，申通約為11.6%，通達百系市場份額均超過10%，行業集中度非常高。
而快遞市場集中度越高，就表明快遞企業之間對存量市場、市占率的競爭越激烈，因為存量市場的空間越來越小。通達百系身綁阿里天貓、淘寶競爭力度自不必說，向外尋求增量市場，難免被排擠。不過，對于沒站隊的中通和韻達而言，還有拼多多這批黑馬的增量市場可以進一步提高市占率。
回到2020年，經過大浪淘沙與一輪出清的2019年后，2020年進入巨頭相爭，它們不受外界干擾一路向前，通達百系的市占率穩步增長。2020年H1，中通市占率為21.5%，排第一，超過20%，下面依次是韻達、圓通、百世、申通，分別為16.61%、14.57%、10.7%、10.38%。
市占率中，第一的中通、第二的韻達，兩者相差4.89個百分點，中通已經連續4年排名第一，且第二名與它的差距在不斷拉大。
2015年時，躍居市占率第一的是圓通，2016年中通開始反超，2018年又被韻達反超，目前排名第三，與韻達相差2.04個百分點。百世與申通依舊處于末尾，與中通相差1倍多。
總體來看，通達百系市占率差距分明，梯隊明顯，中通穩居第一的位置比較穩定，如果圓通一直穩定增長，在業務量上有望與韻達匹敵。
小結：清楚位置后，開始屯糧備戰
在這種態勢下，通達百系各自都非常清楚自己所處的位置及發展情況，對于它們而言，除了站隊外，沒有什么比“錢”更重要，有了錢才有資格與資本在市場當中去廝殺、去較量，提防新玩家，加強基礎設施建設，提升服務質量，加固護城河。
方正證券認為，自2019年年底以來，中低端快遞行業價格戰就有加劇跡象，尤其是在順豐特惠專配持續下沉、極兔快遞迅速起網（日單已超700萬票）、郵政包裹借力拼多多持續發力，中低端快遞行業迎來新的不確定性，頭部企業盈利承壓。
今年4月，阿里入股韻達，持股2%，具體資金未透露。5月12日，申通發行5億元債券，并稱5月13日起掛牌深交所。
7月13日韻達擬發行20億元中期票據和20億元超短期融資券，8月20日，韻達公司境外全資子公司YUNDA Holding Investment Limited擬在境外公開發行5億美元債券；8月23日晚，韻達公司擬以下屬全資子公司持有的倉儲物流基礎設施為標的資產，設立多期資產支持專項計劃，發行總規模不超過25億元。
9月1日，圓通獲阿里66億元增持，加強自建航空建設與國際性業務的投入布局。
有未經證實的消息稱，中通計劃在香港進行20億美元的二次IPO。百世計劃將其快遞、包裹業務IPO。
此外，今年年初順豐發行第一期超短期融資券（疫情防控債）5億元，境外全資子公司SFHI在境外公開發行7億美元債券，其子公司順豐快運獲得3億美元的可轉債融資。7月韻達6億元入股德邦，7月德邦擬發行30億元債務融資。8月京東花30億元收購跨越速運。
由此可見，2020年上半年快遞行業的暗流涌動、屯積納糧，似乎預示著下半年將有大事發生。
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